日本郵政 6178.JP

PBR 0.61と純資産割れで絶対的な割安感。6M/12Mリターン+42.4%/+64.1%と中長期モメンタム継続。配当利回り2.83%。大型・高流動性の安定株としての性格あり。

• vol_ratio 0.57と出来高が平均の6割以下で大口参入が限定的
• 3Mリターン+9.9%と直近モメンタムが中長期比で低調
• 郵便事業の構造的収益逓減（eメール普及・通数減少の継続）
• PBR低値が構造的な低ROEを反映している可能性（バリュートラップリスク）
• 政府保有比率が高く追加売却時の需給悪化懸念
• 金融事業（かんぽ生命・ゆうちょ銀行）の収益環境は金利動向依存

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